金融界5月18日(rì)消息(xī) “农化(huà)巨头”先正达的A股上市之路可谓(wèi)是一波三(sān)折，犹(yóu)如坐过山车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达的上市之路再添一段新的历程。先正达将作别科创(chuàng)板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所网站显示，上交所日前(qián)做出决定(dìng)终止对先正(zhèng)达集(jí)团(tuán)股份(fèn)有限公司首次公开发行股(gǔ)票并在科创银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(chuàng)板上市，先正达(dá)集科创板IPO审核状态变更(gèng)为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕(è)不已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所(suǒ)发布答记者问对先正达是上市(shì)予(yǔ)以了回(huí)应。上交所相关负责人表示，已收到(dào)先正达集团提交的撤(chè)回在科(kē)创(chuàng)板首发上(shàng)市的申请，并已按(àn)照规则(zé)完成相关(guān)流(liú)程。

　　上交所相关负(fù)责人在回应中(zhōng)透露，先(xiān)正达集团(tuán)表示将转(zhuǎn)申报沪市主板，对此，上(shàng)交(jiāo)所尊重企业对上市板(bǎn)块的自主选择，支持银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄大型农业科技企业上(shàng)市，推进相(xiāng)关工作平稳(wěn)有序进行。

　　不(bù)过，上交所对(duì)于为何科(kē)创(chuàng)板向先正达关闭(bì)上市(shì)大门，并未做出明确解释，至于外界关(guān)心的“农化巨头”先(xiān)正达属(shǔ)性与科创板(bǎn)定位是否一致问(wèn)题，也未(wèi)作明确答(dá)复。

　　只是时间证明(míng)，出(chū)于市场稳定考虑并不是科创板将先正达拒(jù)之门外(wài)的原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上会。对(duì)于审议(yì)会议取消原因，市场(chǎng)人(rén)士分析不排除(chú)是出于市场(chǎng)稳定(dìng)考虑，“目前国际(jì)国内形(xíng)势复杂，又正处于全面实行注册制(zhì)改革(gé)关键期，主板首批(pī)注册企(qǐ)业正(zhèng)在发行、缴(jiǎo)款过(guò)程中(zhōng)。先正达集团自身规(guī)模和(hé)募集资金量较大，市场关注度(dù)也比较高。”

　　农化巨(jù)头(tóu)先(xiān)正达集团

　　先(xiān)正达集团成立于2020年，由中国(guó)中化集团与中国化工集团旗下农化板块业务整合(hé)而成，主要由瑞士先(xiān)正达、安道麦及中化集团农业业务组成，直(zhí)到2022年才运(yùn)行满三(sān)年(nián)。

　　先正达集团控股股东为(wèi)农化公(gōng)司(sī)，农(nóng)化公司由中国中化通过其全资子公司(sī)中国(guó)化(huà)工间接(jiē)全(quán)资持(chí)有，实际控制人系国务院国资委。集团旗下现分四个业务单(dān)元(yuán)：总部位于(yú)瑞士(shì)巴塞尔的先(xiān)正达植保、总部位于美国(guó)芝加哥(gē)的先正达种子、总部位于以色列的安(ān)道麦以及先正达集(jí)团中国。业务主要分布(bù)在(zài)北(běi)美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及除中国以外的(de)亚太地区。

　　先正达(dá)集团主营业务涵盖植物保(bǎo)护(hù)、种子(zi)、作物营养产品(pǐn)的研(yán)发、生产与销售，并(bìng)从事现代农业服务。招股书(shū)称，2021年(nián)先正达(dá)集团在全(quán)球植保行业排(pái)名第一(yī)、种(zhǒng)子行业(yè)排名第(dì)三；在中(zhōng)国植保(bǎo)行业排名第一、种子(zi)行业排名第(dì)一、作(zuò)物营养行业排名(míng)第一。2019年至(zhì)2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元(yuán)与2248.45亿元，同期(qī)归(guī)母净(jìng)利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团(tuán)资产总(zǒng)额为5731.02亿元，资产负(fù)债率（合(hé)并）为(wèi)52.99%。

　　先正达(dá)自身质地也有忧虑(lǜ)之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄厚，但是先正达自(zì)身质地也有(yǒu)让人忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其(qí)商誉账面价(jià)值(zhí)惊人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司商誉账面价值分别(bié)为(wèi)1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及(jí)1781.59亿(yì)元，与此同时公司(sī)归(guī)属于母公司股东权益合计的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉后的归属(shǔ)于(yú)母公司股东权益(yì)合计(jì)的金(jīn)额仅(jǐn)为235.14亿元(yuán)、229.67亿(yì)元和358.38亿元(yuán)。

　　上(shàng)交(jiāo)所在(zài)问询函(hán)中(zhōng)要(yào)求先正达就可(kě)能面临(lín)的商(shāng)誉减(jiǎn)值风险对公(gōng)司财务状(zhuàng)况(kuàng)的进一步影响进行风险提示。

　　对(duì)此，先(xiān)正达回复称，尽管报告期内公司未(wèi银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)对商(shāng)誉计提减值，但(dàn)如果被收购公司未来运营状(zhuàng)况未能(néng)达到(dào)预(yù)期，公司可能面临商誉减值的风险，建议(yì)投资者充(chōng)分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿(yì)元

　　先正达在被科(kē)创板终止前，是(shì)科创板(bǎn)现存排(pái)队企业中(zhōng)最为“老资格”的(de)企业。先正达集团于2021年6月宣(xuān)布(bù)拟申请科创板上市。当年9月(yuè)，因(yīn)发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)中记载(zài)的财务(wù)资料已过有效期，需(xū)要补充(chōng)提交，上交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所恢复(fù)其发行上市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之(zhī)前计(jì)划募资650亿(yì)元，若(ruò)能成功上市，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排进A股市场前四(sì)。前三名分别是(shì)，农业(yè)银行募资(zī)685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规(guī)模(mó)的(de)募资规模，先正达(dá)表示，130亿元将(jiāng)用于尖端(duān)农(nóng)业科(kē)技研发的(de)费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级(jí)和维护以及其他资本支出，78亿元(yuán)用(yòng)于扩展现代农(nóng)业技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用于(yú)全球并(bìng)购(gòu)项目，剩余195亿(yì)元用于偿还集团的长期债务。

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