5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行(xíng)股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业板上市(shì)的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对(duì)方(fāng)包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hécos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预(yù)计(jì)将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前披露的招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一(yī)分别控制文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件收cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经(jīng)济业务因验收的大(dà)型政务项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业(yè)务(wù)毛利率及利(lì)润(rùn)下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要(yào)得益于(yú)两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业占(zhàn)有率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)和技术(shù)上形成领(lǐng)先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金(jīn)证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于(yú)文华财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交(jiāo)易的(de)初(chū)步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中的具体权利(lì)义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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