5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(men)也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带来经济(jì)收(shōu)缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动(dòng)性出现(xiàn)主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加(jiā)股票供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房地(dì)产等领(lǐng)域带(dài)来的(de)经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构(gòu)调整(zhěng)依然是(shì)政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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