公募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路(lù)径和(hé)投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三年持(chí)有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业(yè)的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易蜗牛是不是昆虫类方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持(chí)了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业(yè)模(mó)式(shì)出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也(yě)不迟(chí)。基本(běn)面价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别(bié)是居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了(le)继续(xù)关注整个经济(jì)体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数据，多蜗牛是不是昆虫类看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季(jì)度基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三安(ān)光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入(rù)前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机(jī)，但(dàn)各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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