今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积(jī)极布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长起了很大的(de)作用。俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大n>

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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