美(měi)东时间(jiān)周三，美联(lián)储(chǔ)发布的最新会(huì)议纪(jì)要显示(shì)，美联(lián)储官员在本月的(de)会(huì)议(yì)上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步加(jiā)息的(de)问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的(de)进程(chéng)可能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他(tā)人暗(àn)示，他(tā)们可(kě)能更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和(hé)近期(qī)银行业(yè)的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的(de)程度(dù)表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加(jiā)息的(de)选择(zé)是(shì)有必(bì)要的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的(de)是(shì)不要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继(jì)续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变都(dōu)是有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时(shí)候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应(yīng)结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一(yī)步(bù)加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业(yè)危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行了(le)讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)。现在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来(lái)动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进(jìn)一步(bù)下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下(xià)跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思能(néng)性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存(cún)在太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高度(dù)关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济(jì)出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能(néng)在6月1日(rì宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)耗尽用来支付(fù)联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽资(zī)金的不确定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美联储会(huì)议(yì)纪要(yào)只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们(men)花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达(dá)克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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