衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四(sì)季度放缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外(wài)政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将更宽，受(郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的shòu)宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库(kù)，且美(měi)国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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