券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母(mǔ)公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多(duō)达(dá)9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务(wù)开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负(fù)，同(tóng)比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前(qián)十券商(shāng)分别是(shì)未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的(de)增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的(de)创新业(yè)务(wù)能力，看(kàn)好公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在(zài)一季(jì)度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将(jiāng)在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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