美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可能出售的(de)消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在(zài)和多位潜(qián)在的投资(zī)者商谈(tán)，还表示(shì)，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常水平的存(cún)款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家(jiā)让地(dì)区银行危机火上浇油的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生物(wù)医学初创企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援(yuán)引(yǐn)知情人士周四报道(dào)，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表示将监控(kòng)“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的(de)数(shù)据(jù)，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市(shì)波动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普(pǔ)民(mín)调显(xiǎn)示，在(zài)美国银行体系(xì)动(dòng)荡之(zhī)际，近一(yī)半(bàn)的(de)美国人担心他们在银行或其他金融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担心自(zì)己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得(dé)到(dào)解决(jué)后，人们对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对(duì)存款安全(quán)的(de)高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌(líng)晨，位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储(chǔ)油(yóu)罐(guàn)发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过火(huǒ)面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来(lái)已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还(hái)需要(yào)数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年(nián)大(dà)衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经(jīng)济(jì)造成影小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再(zài)度出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国银行危机(jī)事件有(yǒu)关(guān)。另外(wài)，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国(guó)经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再(zài)次进入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和(hé)商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业(yè)以(yǐ)及(jí)综合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就(jiù)业市(shì)场招(zhāo)聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来(lái)的议(yì)息会议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚(shèn)至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌(diē)。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还(hái)有一(yī)部分债务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落(luò)，盘面(miàn)上的表现是连(lián)续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留意是(shì)否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周(zhōu)出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美(měi)国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市(shì)场预(yù)期需求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行(xíng)着(zhe)各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进(jìn)入供小于(yú)需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的(de)支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主要(yào)看避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周(zhōu)线级别的(de)行情。除(chú)此之(zhī)外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联(lián)储连(lián)续大幅加息(xī)后对市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间(jiān)观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底(dǐ)部仍(réng)需要(yào)观察。基(jī)本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确(què)的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进(jìn)入(rù)一(yī)段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本(běn)端原(yuán)油(yóu)价格下(xià)跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问(wèn)题(tí)持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需(xū)求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐观预(yù)期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的(de)回升(shēng)，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价格(gé)波动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处(chù)于(yú)偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库存(cún)持(chí)续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对(duì)PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能(néng)化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内(nèi)有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累(lèi)积，而(ér)且(qiě)从年(nián)初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平(píng)，有助于(yú)带(dài)动部(bù)分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松(sōng)。同(tóng)时，调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企(qǐ)稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)预期的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩(suō)，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式