本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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