踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿1亿等于多少万元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企1亿等于多少万业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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