财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价格连续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海车展有望(wàng)带动购(gòu)车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导致消费(fèi)者对电(diàn)动(dòng)车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水平(píng)有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些(xiē)电(diàn)池龙(lóng)头(tóu)企业(yè)5月份的排产预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士(shì)此前对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表(biǎo)示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四(sì)季(jì)度开始便(biàn)启动大规(guī)模去(qù)库(kù)存举措，这一举措在(zài)一(yī)季(jì)度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言(yán)，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材(cái)料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项(xiàng)关键(jiàn)的(de)指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向的(de)关键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然(rán)存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨价(jià)是(shì)正常现象，行业要以之前大(dà)幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分析(xī)师近期(qī)对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经(jīng)到(dào)来(lái)。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求(qiú)表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入(rù)清库存阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游材(cái)料价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉(fěn)等(děng)系列(liè)材(cái)料价格也出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐(guǎi)点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回(huí)退，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂(zàn)停(tíng)的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和下游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上(shàng)看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步(bù)带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的(de)订单(dān)需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗价格可(kě)能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商(shāng)一(yī)体化带(dài)来(lái)的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华(huá)友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持(chí)续推进电(diàn)池(chí)回(huí)收布局，来(lái)自(zì)终端材(cái)料回收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池(chí)厂商(shāng)都已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的(de)产业(yè)调(diào)整过程(chéng)之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的(de)波(bō)浪式变(biàn)得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产(c建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗hǎn)业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足(zú)以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格(gé)下跌过(guò)快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏(cáng)格(gé)矿(kuàng)业一季度(dù)数(shù)据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四季(jì)度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一季度(dù)营业收入7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获(huò)得更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的事。而(ér)同环(huán)节的大(dà)量中小企业，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高入局(jú)的(de)新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗够厚的(de)血，使他们更能(néng)承受(shòu)价格(gé)下跌和(hé)可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协(xié)确(què)定，按市价(jià)定期调(diào)整。但能获得(dé)上游更(gèng)低(dī)成本的(de)资(zī)源，让这两家(jiā)大(dà)企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿(yì)新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获利，上(shàng)游承压的简单故事(shì)。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时(shí)代理论(lùn)上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)绑定一(yī)些车企的(de)三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月(yuè)计(jì)划投产的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏损。

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