美(měi)国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求避风(fēng)港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的(de)稀(xī)缺。根据(jù)这(zhè)份最新业(yè)内调(diào)查，在(zài)美(měi)国(guó)债务(wù)违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元tan1等于多少，tan1等于多少兀和(hé)瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在(zài)大限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机(jī)风(fēng)险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过(guò)去(qù)美国(guó)所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几(jǐ)次(cì)债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实tan1等于多少，tan1等于多少兀际(jì)违(wéi)约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国债务(wù)违约引发的(de)避险需(xū)求(qiú)，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如(rú)果发(fā)生违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部(bù)能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市(shì)场定价也(yě)表明了(le)一定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么(me)悲观。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到(dào)短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主要储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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