如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁-绿茶通用站群

如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范(fàn)式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括(kuò)能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向最鲜明的(de)共同(tóng)特(tè)征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即便(biàn)经历(lì)年初(chū)以(yǐ)来的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处(chù)于历史平均(jūn)水平附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时，能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商(shāng)股(gǔ)息率显著高(gāo)于市场整体，较高的分(fēn)红也成(chéng)为(wèi)其(qí)进(jìn)可攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要(yào)支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续(xù)支撑和催(cuī)化，成为“中特(tè)估”中“一(yī)带一路”和运(yùn)营如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁(yíng)商板块修复的重要(yào)驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声明(míng)、中(zhōng)巴联合声明(míng)等(děng)，以及后续(xù)5月召开在(zài)即的第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一(yī)路(lù)”相关(guān)利(lì)好不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去(qù)年10月以来(lái)，数(shù)字经济(jì)上升为国家战略，相关政(zhèng)策(cè)密集出台。今年国务院改组又新设国(guó)家(jiā)数(shù)据局(jú)。运营商作为“数(shù)字(zì)经济(jì)”的(de)基础设(shè)施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估(gū)”投资(zī)范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱动(dòng)盈利能(néng)力(lì)修(xiū)复，带动(dòng)能(néng)源链整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料(liào)高度依赖海外供应、同(tóng)时下游(yóu)需求基本(běn)集中在国(guó)内市场(chǎng)的方(fāng)向之一，将充分受益于(yú)人民币(bì)升值(zhí)的宏(hóng)观趋势。2）中国(guó)经(jīng)济复苏，下游(yóu)领域需(xū)求预(yù)期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链(liàn)尤其(qí)是(shì)行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估(gū)”重(zhòng)点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建(jiàn)议(yì)关(guān)注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为国(guó)家重点(diǎn)支(zhī)持的战略性产业(yè)之一，近年来经(jīng)历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景气已在改(gǎi)善：一方面，随着全球航运市场需(xū)求正在增长，带来(lái)包括化(huà)学品船与成品油(yóu)轮船(chuán)的订(dìng)单大幅提升(shēng)。另一方面(miàn)，国(guó)企改革推(tuī)动造(zào)船企业重(zhòng)组整合和(hé)产能优化之下，国内船舶制造业已在(zài)逐(zhú)步实现结构(gòu)调(diào)整和(hé)产能(néng)优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间(jiān)各项数(shù)据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突(tū)出。经济增(zēng)速(sù)下行，高速公(gōng)路(lù)、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速公路(lù)及铁(tiě)路(lù)板块上市公司更加注(zhù)重投资人回报，多家公(gōng)司发布股东回(huí)报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺(nuò)未(wèi)来(lái)几年高分红水平，给(gěi)投资人带来确定性的(de)高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济(jì)复(fù)苏大背(bèi)景下融资需(xū)求回(huí)暖，基本面有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复空间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需求(qiú)连(lián)续三个月超(chāo)预期回暖，在(zài)稳增(zēng)长和(hé)扩投资的政策基(jī)调下(xià)，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银行(xíng)PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的较低如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁位置，修复空间较大。