美(měi)国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦就(jiù)美(měi)国(guó)债务违约发出警告，如果国会无法解决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美国可(kě)能最(zuì)早(zǎo)在6月1日发生债务(wù)违约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月(yuè)1日警告称，如(rú)果国会无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题，美国可能最早(zǎo)于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史上(shàng)的(de)首次债(zhài)务违约。耶(yé)伦敦促国会(huì)“尽快采取行(xíng)动”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额(é)度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美(měi)国“信用”和各方对美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她(tā)再(zài)次(cì)提(tí)醒国会议员(yuán)处理债务上(shàng)限的重要(yào)性。“我(wǒ)们从过去的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限可能会对企业(yè)和消费者信心造成严(yán)重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷(dài)成本，并对美国(guó)的信用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦(lún)在信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示，之所以(yǐ)在一(yī)个月(yuè)之后(hòu)财政部就(jiù)可能(néng)耗尽现金，其中重要的一个原(yuán)因是最近税(shuì)收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发(fā)行(xíng)州和地(dì)方政(zhèng)府系列证券，以避免突(tū)破债务上限(xiàn)。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施(shī)可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发布的(de)最新(xīn)报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之前更高。该(gāi)机(jī)构主任菲利普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于(yú)截至4月(yuè)底的(de)税收收入(rù)低于国会预算办公室2月份(fèn)的预期，我们现在(zài)估计，财(cái)政部在6月初用尽资金的(de)风险(xiǎn)要大得(dé)多(duō)。”

　　报道称，在早些时(shí)候的(de)一份报(bào)告中，国会预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗也(yě)承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美国总统拜登已邀请美国(guó)国会的四位领导(dǎo)人(rén)于5月9日在白宫就债务上(shàng)限问题举行(xíng)会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如(rú)果美国国(guó)会未能提(tí)高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企(qǐ)业高管活动中发表讲话说，美国债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业，同(tóng)时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约(yuē)将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出增加(jiā)。增加或(huò)暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款(kuǎn)上限是国会的“基本责任(rèn)”。她(tā)警告说，如果债务(wù)违约将引发一场经(jīng)济(jì)和(hé)金融灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续(xù)借款的成本(běn)。极大增加未(wèi)来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)企(qǐ)业将(jiāng)面临(lín)不断恶化的信(xìn)贷市场(chǎng)，政府可能(néng)无法(fǎ)向依赖社会保障的相关家庭和(hé)老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)和(hé)白宫(gōng)之间围绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众(zhòng)议院(yuàn)通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球(qiú)对于(yú)美(měi)债(zhài)违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提(tí)议(yì)提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)预算年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的为履行已产生的支(zhī)付(fù)义务而举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，触(chù)及(jí)这条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过随后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎn酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗g)、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国(guó)参议院多数党领袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和党(dǎng)的债务上(shàng)限法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案(àn)是(shì)“为获(huò)取极(jí)端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该(gāi)法案(àn)到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国利率(lǜ)策(cè)略师认为，自上周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造(zào)成这样状况的催化剂(jì)是对美国银(yín)行(xíng)体系的担忧再度(dù)抬(tái)头。市场(chǎng)定价(jià)美联储(chǔ)下周最后一次加息，这与我(wǒ)行的美(měi)国经(jīng)济团队的预期一致(zhì)。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加(jiā)息(xī)面临着更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在(zài)8月(yuè)1日(rì)，美(měi)债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美(měi)国债务上限问(wèn)题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该(gāi)行认(rèn)为(wèi)，美国国债出(chū)现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报告中(zhōng)表示，预计有(yǒu)关美(měi)国债务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利(lì)率策(cè)略团队预计，美国财(cái)政部(bù)可能在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠(huì)誉表示，短期内(nèi)提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限对未(wèi)来的僵(jiāng)局没(méi)有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新财政提(tí)案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告称，美国触及(jí)关键的债务上限(xiàn)最后期限的时间可能会早于(yú)市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)期。高(gāo)盛首席经济(jì)学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在(zài)6月(yuè)上(shàng)半月达到美国债务上限的可能(néng)性大幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国(guó)已(yǐ)在今年1月触及债务上限，财政部可(kě)通(tōng)过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美国债务上(shàng)限(xiàn)问题的担忧情绪(xù)再次(cì)升温，这主要是由税收同(tóng)比减少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派(pài)意向(xiàng)、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为(wèi)美(měi)债在今年(nián)6月违约的风险仍(réng)然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货币(bì)市场与债券市场加大波(bō)动(dòng)，但总体(tǐ)而言预计其直接(jiē)影响有限。

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