“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧(ōu)美(měi)拖累(lèi)无疑是(shì)2023年(nián)出口最(zuì)大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等(děn朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗g)邻国(guó)形成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美(měi)发达经(jīng)济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)在中国出口的份(fèn)额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲(chōng)美欧日出口的(de)下(xià)滑，使得全(quán)年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前(qián)观察的中国(guó)的(de)出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观察中国出口增速的(de)重(zhòng)要(yào)指(zhǐ)标(biāo朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗)，但随着中国出口结构向“一带(dài)一(yī)路”国家转移(yí)，其(qí)对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比和增(zēng)速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩国、越南(nán)出(chū)口增速与中国出口基本(běn)保(bǎo)持统(tǒng)一(yī)趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年(nián)以(yǐ)来两(liǎng)者产生(shēng)较大背(bèi)离(lí)。出口结构性变化背景下，传统观(guān)察框架(jià)适用(yòng)性减弱，信息(xī)的噪音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突(tū)破(pò)口仍在于“一带(dài)一(yī)路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟(méng)出口(kǒu)增速暂时回落(luò)，不过(guò)整体来看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出(chū)口(kǒu)金额维持(chí)强势(shì)，增速较3月进(jìn)一(yī)步(bù)加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口(kǒu)跌幅则相较韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升(shēng)的汽(qì)车出(chū)口反映海外(wài)车市较高景气(qì)度(dù)与产(chǎn)业链韧性仍可在(zài)一段时(shí)间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电(diàn)路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦(jiāo)欧美经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外(wài)“一带一路”却在(zài)稳定外(wài)贸上发挥了越来越重要的(de)作用，那么如(rú)何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈(yì)。在全球(qiú)经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于存量的竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国(guó)家(jiā)的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一(yī)路(lù)沿(yán)线10国(guó)的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中国出(chū)口(kǒu)规模最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观(guān)、中性、乐观三(sān)种情形下(xià)的(de)进(jìn)口(kǒu)增(zēng)速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国取(qǔ)代(dài)。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估(gū)算“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，1个(gè)百(bǎi)分点并不少，我国全(quán)年出(chū)口增速(sù)可(kě)能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经(jīng)济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为(wèi)美(měi)欧有可能在(zài)下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别(bié)作(zuò)为悲(bēi)观、中性(xìng)和乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对(duì)其(qí)余国家（在我国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸(mào)易数(shù)量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个(gè)百分(fēn)点。因(yīn)此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于两(liǎng)个方(fāng)面：数据口径差异和(hé)欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自(zì)中(zhōng)国进(jìn)口的数(shù)据和中国向各国出口的数(shù)据存在(zài)差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般而(ér)言(yán)中国出口端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于(yú)“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数(shù)据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退(tuì)的时点(diǎn)存(cún)在较大(dà)的不确(què)定性，可(kě)能在(zài)今年下(xià)半年(nián)、也(yě)可能(néng)在明(míng)年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那(nà)么(me)大(dà)。

　　风险提示：东(dōng)盟(méng)、俄(é)罗(luó)斯及其他新兴经济(jì)体经济增长不及(jí)预期，对外需拉(lā)动不足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险对出(chū)口造成朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗拖累。欧(ōu)美经济(jì)韧(rèn)性超(chāo)预期(qī)，对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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