美(měi)国历史上首次债务违(wéi)约(yuē)风险正(zhèng)在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会无(wú)法(fǎ)解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国(guó)最早将于(yú)6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)借款上(shàng)限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和两(liǎng)党的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告知联邦(bāng)政府举债(zhài)额度(dù)比预(yù)期消耗更刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音快，国会(huì)应尽早采取行动，维护(hù)美国“信(xìn)用(yòng)”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提醒国会议(yì)员处理债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停(tíng)或提(tí)高债务上限可能会(huì)对(duì)企业和消费者信心(xīn)刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音造成严重损害，加重纳税(shuì)人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产生(shēng)负面影响，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在信中(zhōng)表示，之所(suǒ)以在一个(gè)月之后财政部就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近(jìn)税(shuì)收(shōu)收入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政部正在暂(zàn)停发(fā)行州和地方政府(fǔ)系列证(zhèng)券(quàn)，以避(bì)免突(tū)破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非(fēi)常(cháng)措施可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不(bù)确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布的最新报告显示，美(měi)国在6月初耗尽资金的风险较(jiào)之前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截(jié)至4月底的税收收入低于国(guó)会预算办公室(shì)2刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财(cái)政部(bù)在6月(yuè)初(chū)用尽资金的风(fēng)险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份报告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认(rèn)其预(yù)期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美国总统拜(bài)登已邀请(qǐng)美(měi)国(guó)国会的四(sì)位领(lǐng)导人于(yú)5月9日(rì)在(zài)白(bái)宫就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题举行会(huì)议(yì)，商(shāng)讨(tǎo)解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告(gào)称，如果美国国会未能(néng)提高政府的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业高管活(huó)动中(zhōng)发表讲(jiǎng)话说，美国债务违(wéi)约将导致(zhì)失业，同时(shí)使(shǐ)得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的借款上限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务违约将引发(fā)一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约将(jiāng)提高永续(xù)借款(kuǎn)的(de)成(chéng)本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将面临不断恶化的信贷市场(chǎng)，政府可(kě)能(néng)无法向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相(xiāng)关家(jiā)庭和老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出，众议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕债务上限的(de)对(duì)峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议院通过债务上(shàng)限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务上(shàng)限(xiàn)的党(dǎng)争不断加剧，引发(fā)全球对于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履(lǚ)行(xíng)已(yǐ)产生的支付义务而举债的最高额(é)度，触及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白宫发布(bù)声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题。

　　据(jù)美国《国(guó)会山报》报道，美(měi)国(guó)参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒默驳斥了共(gòng)和党的债务(wù)上限法案，称(chēng)其为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该(gāi)法案到(dào)达拜登的办公桌，他(tā)将(jiāng)予以否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违约(yuē)风险逼(bī)近(jìn)

　　由于美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的法案(àn)谈判陷入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认(rèn)为，自上周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率曲(qū)线牛市趋(qū)陡，造成这样状(zhuàng)况的催(cuī)化剂(jì)是对美(měi)国(guó)银行体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下(xià)周最后(hòu)一次加息，这与我行的美国经济团队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着更(gèng)大(dà)的障碍。预(yù)计美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上限问题最(zuì)早将在下个月显现出(chū)来。该(gāi)行(xíng)认(rèn)为(wèi)，美国国债出现(xiàn)技(jì)术性违约的风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通(tōng)在报告中表示，预(yù)计有关美国(guó)债务上限和联(lián)邦拨(bō)款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最(zuì)后期限。该行(xíng)的美(měi)国利率策略(lüè)团队预计，美(měi)国财政(zhèng)部可能在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗尽可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和民主党领导人提出最新财政提(tí)案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称(chēng)，美(měi)国触及关键的债(zhài)务上限最后期限的(de)时间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全(quán)球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据透露(lù)的信(xìn)息(xī)有(yǒu)限(xiàn)，但是(shì)4月份(fèn)迄(qì)今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明(míng)，在6月(yuè)上半(bàn)月达到美国债务上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研究表示，美国已在今(jīn)年1月触及(jí)债务上限，财政部可通过(guò)特别(bié)措施(shī)和TGA余额(é)两大途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急。近日市场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温，这主要(yào)是由税收同(tóng)比减少与(yǔ)国(guó)会两(liǎng)党僵持(chí)这两个(gè)因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方案等三个角度看，我们(men)认(rèn)为美债在今(jīn)年6月违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货币市(shì)场(chǎng)与债券市场加大波动，但总体而(ér)言预计其直(zhí)接影(yǐng)响有限。

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