为了让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lá加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国i)自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piā加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国n)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武的(de)违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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