“一带一路”3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南(nán)等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发(fā)达(dá)经济体整体偏(piān)弱(ruò)。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在(zài)中国出(chū)口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能对(duì)冲美欧日(rì)出(chū)口的(de)下(xià)滑，使得(dé)全年2023年(nián)全年的(de)出口(kǒu)增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验证，当前(qián)观察的中国(guó)的出(chū)口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传(chuán)统观察中(zhōng)国出口增(zēng)速的重要(yào)指标(biāo)，但随着中(zhōng)国出口结构向“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家转移，其对(duì)中国(guó)出口(kǒu)的指示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国(guó)家(jiā)偏向内(nèi)陆(lù)，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和增速(sù)快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据与实(shí)际(jì)出口增速持续偏(piān)离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南(nán)出口增速与中国(guó)出口基本保持统一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结(jié)构(gòu)差异，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大(dà)背离(lí)。出口结(jié)构性变化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观(guān)察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速暂时回落(luò)，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬(yáng)长避(bì)短”的(de)属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电出口(kǒu)金额维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于(yú)去(qù)年低基数原因，不过对同比的拉(lā)动仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽(qì)车出口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产业链韧性仍可在一(yī)段时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月(yuè)出口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带(dài)一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚(jù)焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之(zhī)外“一(yī)带(dài)一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要的作用(yòng)，那么(me)如(rú)何(hé)去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下(xià)，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧(rèn)性可(kě)能主要(yào)来自(zì)于存量的竞(jìng)争——我们认为很(hěn)有可能是抢(qiǎng)占(zhàn)欧(ōu)美日(rì)韩在这些国家(jiā)的进口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国(guó)在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计拉(lā)动2023年中国(guó)出口1个百分点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的(de)70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩(hán)的年均(jūn)下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动(dòng)中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下(xià)，1个(gè)百分点并(bìng)不少(shǎo)，我国全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出(chū)口增速预测，思路为在(zài)中国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美(měi)欧有可能在下半(bàn)年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和乐观(guān)情景。根据(jù)预测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国(guó)出口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸易数(shù)量增速预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减(jiǎn)指(zhǐ)数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国(guó)家拉动我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异和(hé)欧(ōu)美经济体的(de)“韧(rèn)性”。数(shù)据方面，各(gè)国(guó)自中国(guó)进口的数(shù)据和(hé)中国向各国出口的数据(jù)存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般(bān)而(ér)言中国(guó)出口端的增速(sù)会更高(gāo)，这意(yì)味(wèi)着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是低估(gū)的；外(wài)需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不确(què)定性，可能在(zài)今年(nián)下半年、也可(kě)能在明年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么(me)2023年(nián)发达经济(jì)体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可(kě)能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗斯及(jí)其(qí)他(tā)新兴经(jīng)济体经济(jì)增长不及预期(qī)，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预(yù)期，对于中国出口的拖累不(bù)足(zú)。

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