财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销(xiā翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗o)售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使(s翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗hǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利(翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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