踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不(bù)少网友担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财(cái)务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零(líng)年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额(é)也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零(lín劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思g)曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权(quán)的(de)账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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