国企年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特(tè)估(gū)行情(qíng)带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前(qián)的(de)方向为出(chū)版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股(gǔ)年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的(de)北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月(yuè)11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机(jī)会主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关(guān)注央企(qǐ)战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资(zī)产注入(rù)上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期(qī)上行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明(míng)显偏低，但是(shì)受益业务(wù)预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域(yù)与三(sān)大(dà)通信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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