大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和(hé)结(jié)构转换(huàn)，降低了(le)新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放(fàng)。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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