北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员北交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员加2023年(nián)下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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