近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的(de)比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑(xiào)果文(wén)化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为(wèi)中国(guó)最(zuì)成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商(shāng)机(jī)并押(yā)宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)于2016年(nián)至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得(dé)到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普(pǔ)思资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的(de)战(zhàn)略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑果文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年(nián)来对外投资也在(zài)扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文化传(chuán)播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，他也(yě)是刚(gāng)从(cóng)网上(shàng)看(kàn)到本次(cì)出事，此(cǐ)前(qián)脱(tuō)口秀行(xíng)业在(zài)国(guó)内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次(cì)“翻(fān)车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及(jí)到国家政治和解(jiě)放军(jūn)形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人(rén)士去年(nián)称，受众面(miàn)最(zuì)广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合(hé)作(zuò)的长视频节目，可以占到(dào)公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发(fā)展历(lì)程(chéng)要短(duǎn)得多(duō)也(yě)快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热(rè)门综艺频频(pín)占据收(shōu)视(shì)榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过(guò)9家(jiā)脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资(zī)投了罗永浩旗下的(de)思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明(mí风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里ng)显呈现出“一家独(dú)大”的趋势(shì)，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的(de)笑果文(wén)化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增(zēng)长的市(shì)场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未(wèi)来(lái)投资(zī)预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨大(dà)的不确(què)定(dìng)性和不(bù)可复制性(xìng)。演员的不确定性、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观(guān)众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让(ràng)经营面(miàn)临巨(jù)大(dà)的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱(bào)监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆款，激(jī)活创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对(duì)《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个行(xíng)业中的(de)其余(yú)行业一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故(gù)事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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