本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前(qián)的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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