衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电(diàn)话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是(shì)当(dāng)前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有(y拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价(jià)下跌(diē)。而(ér)原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行(xí拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ng)业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市(shì)场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油。

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