自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的(de)特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为张大大到底是什么来头代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价(jià)持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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