今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系)了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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