5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募(mù)景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理超千10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动(dòng)向受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市(shì)公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方(fāng)面，景(jǐng)林资(zī)产一(yī)季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的(de)包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号(hào)重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际(jì)进(jìn)行(xíng)了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年(nián)以(yǐ)来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季(jì)度(dù)还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上(shàng)述(shù)两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看(kàn)，不同年龄层(céng)的(de)用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对(duì)考(kǎo)试(shì)，还(hái)包(bāo)括(kuò)开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前(qián)行业(yè)政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多(duō)公司退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身(shēn)来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金(jīn)流(liú)稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够的安全(quán)边际(jì)。在过去几个季度的(de)财报中，我们看(kàn)到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域(yù)也颇为(wèi)看好，但是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成。而(ér)一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议(yì)）

　　10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观(guān)点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是(shì)明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为(wèi)信贷回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继(jì)续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回(huí)落(luò)，4月新增(zēng)社(shè)融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的(de)信号出现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈(yì)的(de)背景不(bù)改，而两(liǎng)大(dà)主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着(zhe)，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市场(chǎng)投(tóu)机之风大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易(yì)机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是(shì)但(dàn)总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红(hóng)火火，但(dàn)很(hěn)多(duō)投(tóu)资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募(mù)基金经理更是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根(gēn)本(běn)就是(shì)绕着(zhe)公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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