金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他(tā)国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固(gù)然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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