本轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完(wán)整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回(huí)许(xǔ)可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件(jiàn)产(chǎn)品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)主要系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息(xī)设计(jì)咨(zī)询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发(fā)、设计(j当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗ì)和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研(yán)发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率(lǜ)放大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件(jiàn)的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南(nán)湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和(hé)军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗供定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模(mó)式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越(yuè)差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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