看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降(j巾帼不让须眉的意思巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思iàng)反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价(jià)格压力再度(dù)升温的(de)警报(bào)信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一(yī)定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业(yè)金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能(néng)源部(bù)公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场(chǎng)和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一项市场预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为(wèi)这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的多个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思(fēn)地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易(yì)充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较(jiào)为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松(sōng)。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开(kāi)机继续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大(dà)豆到港通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体的(de)开机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库(kù)加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的(de)供应(yīng)压力进(jìn)行了(le)一波交易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际(jì)变化(huà)和(hé)需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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