财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金评美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗估(gū)利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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