自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuà女生有感觉了是怎么样的呢i)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期女生有感觉了是怎么样的呢(qī)净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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