踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基(jī)本(běn)面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为38岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文6.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了21岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文8％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计(jì)套(tào)现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来(lái)的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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