5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证股份发布(bù)的(de)一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(j大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别īn)证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权(quán)事(shì)项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别(bù)期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大(dà)门(mén)。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年(nián)11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止对其(qí)首次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订）》等相关(guān)规(guī)定(dìng)，本(běn)次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的(de)持(chí)股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决方(fāng)案，同时(shí)与政府机(jī)关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较(jiào)上(shàng)年同期略有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务(wù)因(yīn)验收(shōu)的(de)大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减(jiǎn)少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同(tóng)程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规(guī)模和(hé)盈利能力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的(de)交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需(xū)履行必(bì)要的内部决(jué)策(cè)程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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