在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(ér)且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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