5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的(de)一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本(běn)市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市(shì)的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易(yì)前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公(gōng)司第(dì)一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢，还通(tōng)过大连经一(yī)和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域(yù)服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决(jué)方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机(jī)构软(ruǎn)件收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得(dé)益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到(dào)需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本(běn)次交易(yì)得(dé)以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的(de)优(yōu)质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易各(gè)方关(guān)于本次(cì)交(jiāo)易(yì)的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段(duàn)，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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