在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形(xín一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱g)成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地(dì)年(nián)产20万吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购(一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的(de)空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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