北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵>

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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