券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及(jí)去年较低(dī)的(de)基数，行(xíng)业业绩(jì)全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增(zēng)速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高元的(de)低基数有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收(shōu)排(pái)名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅(fú)分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在(zài)解读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利(lì)息(xī)支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自(zì)营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一季度(dù)迎来反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年(nián)重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打(dǎ)开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预(yù)期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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