5月12日晚间，江铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)左眉毛有一根特别长是什么意思？有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终(zhōng)止，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接(jiē)手的资(zī)产，不(bù)过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损额度(dù)超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次(cì)交易(yì)终止(zhǐ)，也意(yì)味(wèi)着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约(yuē)定时(shí)间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易市场公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全(quán)资(zī)子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集(jí)到(dào)一(yī)名意向(xiàng)受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付(fù)了(le)保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了(le)《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付的(de)基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易(yì)所需的政府审(shěn)批事项(xiàng)未能在(zài)约定的时间内(nèi)完(wán)成，项目双方经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终仍以(yǐ)失败告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其(qí)历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公司(sī)主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年(nián)第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装备集团(tuán)及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安(ān)汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

左眉毛有一根特别长是什么意思？　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司(sī)在(zài)2012年7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意(yì)图(tú)是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的(de)销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单月销量，就已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)几(jǐ)年的(de)销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再(zài)披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车(chē)重型(xíng)汽车(chē)相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是(shì)降(jiàng)低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也(yě)不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内，其(qí)实现归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶持资(zī)金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在这两年(nián)的(de)扣(kòu)非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动现(xiàn)金(jīn)流净额(é)还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一(yī)季度(dù)，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营(yíng)收为(wèi)75.26亿(yì)元，较(jiào)上年左眉毛有一根特别长是什么意思？同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要(yào)开支为员工薪酬和设(shè)备维(wéi)护等(děng)费用(yòng)。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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