财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆(lù阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱)续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回(huí)落(luò)，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已(yǐ)就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的(de)方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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