今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的(de)外(wsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服ài)在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服