六大国有(yǒu)大(dà)行中，易(yì)方(fāng)达张清华执掌(zhǎng)的易方达(dá)悦兴一(yī)年持(chí)有A重仓了邮储银行，以2993.31万股的(de)持(chí)股数量，在一众重仓(cāng)该股的基金产品中排名第五。

　　丘(qiū)栋荣减持苏(sū)南农商行、张坤、张清(qīng)华(huá)重(zhòng)仓招(zhāo)行(xíng)

　　从重仓数(shù)据看，自2022年二(èr)季度起，中(zhōng)庚基金至今已(yǐ)连续4个季(jì)度减(jiǎn)持苏农银行(xíng)，共计减超1.41亿股。今年(nián)一(yī)季度末，中庚(gēng)基(jī)金共计(jì)持有该(gāi)股2907.76万股，即使较(jiào)上一(yī)季(jì)度减持7726.62万股，在重(zhòng)仓苏农银行(xíng)的(de)4家基(jī)金公司(sī)中(zhōng)，中庚基(jī)金持股(gǔ)数量仍为最多。

　　较上一(yī)季度，苏农银(yín)行前十大流通股东(dōng)一季度累计减持的1862.45万股，来自丘栋荣旗下3只(zhǐ)产品(pǐn)。这一(yī)季度，中庚价值领航、中庚小(xiǎo)盘价(jià)值(zhí)、中庚价值品质一年持有分别减持(chí)了519.23万股、261.04万股、1082.18万股。经(jīng)此(cǐ)减持，这3只(zhǐ)产(chǎn)品分别为苏农(nóng)银行第三、第(dì)七、第十大(dà)流通(tōng)股东(dōng)；持股保持不变(biàn)的中(zhōng)庚价值灵动灵活配置，则(zé)为苏农(nóng)银行的第(dì)八大流(liú)通股东。

　　自(zì)2021年三季(jì)度，中庚价值灵动(dòng)灵活配置以1612.26万股(gǔ)跻身苏农银行十(shí)大流通股东行列后，便不曾减持过。该产品曾在2021年四季度、2022年三季度(dù)分别(bié)增持苏农银行(xíng)833.55万(wàn)股、461.95万股，其(qí)余(yú)季度保(bǎo)持(chí)不(bù)变。

　　自“入围”苏(sū)农银行(xíng)十大流(liú)通股东以(yǐ)来，中庚(gēng)价值(zhí)领航、中庚价(jià)值品质一年于今年一季度首度(dù)减(jiǎn)持苏农银(yín)行；同在一季(jì)度减持外，中(zhōng)庚小盘价值(zhí)已在2022年一(yī)至三季度连(lián)续减持苏宁(níng)银(yín)行共计2846.27万股。

　　一季度末数据显示(shì)，重仓常(cháng)熟银行的基金产(chǎn)品中已无中庚基(jī)金的身(shēn)影(yǐng)。而此前多个季度，中(zhōng)庚基金持股数量在(zài)一众重仓该股的基金公司中(zhōng)，排在首位。仅从重仓数(shù)据(jù)看，自(zì)2022年四季度末起，中庚基金便开始(shǐ)减(jiǎn)持常熟银行。去年四季度，该基金公司首度减持了8520.98万(wàn)股；今(jīn)年一季度(dù)，中(zhōng)庚基金更是大手笔减持常白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗熟银行的(de)1.04亿股。

　　经(jīng)过减持2442.7万(wàn)股，中庚价值领航一季度(dù)末(mò)仍持有(yǒu)常(cháng)熟银行4294.16万股，位居(jū)该公司(sī)第八大流通股东。同期(qī)，中庚价(jià)值品质(zhì)一年持有退(tuì)出常熟银(yín)行(xíng)十(shí)大流(liú)通(tōng)股(gǔ)东行列；在去(qù)年四季度，这2只产品(pǐn)已分(fēn)别减持了常熟银行2823.31万(wàn)股、806.16万股。

　　在减(jiǎn)持之前，丘栋(dòng)荣旗下产品也曾连续多个(gè)季(jì)度增持(chí)过(guò)常熟银(yín)行、苏农银行这2家苏南地区的(de)农商行。

　　身为“城商行之王”，宁波银行也得到了诸多明星基金经理的青睐。截至(zhì)一季度末，在一众重仓宁波银行的(de)基(jī)金产品中，朱少醒(xǐng)旗(qí)下富国天惠(huì)精选成(chéng)长A、劳杰男(nán)旗下汇添富(fù)价值精选A分别以3000万股、1501.88万股持(chí)股数(shù)量(liàng)，排名(míng)第(dì)一、第三；这一阶(jiē)段，重仓宁(níng)波银行的(de)，还包括陈一峰在(zài)管的安信价值精选(xuǎn)以及工银瑞(ruì)信旗下鄢耀、杜(dù)洋、胡(hú)志利等老将在管(guǎn)产品。

　　在一季度，重仓“零售之王(wáng)”招商银(yín)行最多的是易方达基(jī)金，与此同(tóng)时，张坤旗下易方达蓝筹精选是重仓招商银(yín)行(xíng)最多(duō)的单(dān)只产品，季末(mò)持有1.15亿股(gǔ)；此外，重仓招商(shāng)银行较多的(de)产品，还包(bāo)括劳杰男旗下汇添富价(jià)值精选A、姜诚旗下中(zhōng)泰兴为价值精选(xuǎn)A、中泰星元价值优(yōu)选A、张坤旗下易(yì)方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业三年(nián)持有、以及张清华在管的易方达裕丰回报A、易方(fāng)达(dá)丰和(hé)A、易方达安(ān)心回报A、易方达(dá)悦(yuè)兴(xīng)一年(nián)持有A等产品、

　　卖(mài)方建议关注优质城商行，辅以优质农商行

　　据海通国际林(lín)加力团队(duì)5月4日最新(xīn)研报，银行业一季(jì)度收(shōu)入增速略(lüè)高于2022年。由于2022年增速(sù)是逐季(jì)下降(jiàng)的，相比(bǐ)2022四(sì)季度(dù)的低点，一季度(dù)的收(shōu)入增速有明显的修复(fù)。

　　经过对(duì)比，海通(tōng)国际(jì)认(rèn)为城商行业绩最(zuì)好，其次是农商行(xíng)，然后(hòu)是大行，最(zuì)后是股份行。国有大行利(lì)润增速大(dà)致符合预期。其中农(nóng)行为1.75％，工行、中行和建(jiàn)行在0％-1％之间，符合预期(qī)；交行和邮储银行分别为5.6％和5.2％，略高于预(yù)期。收入增(zēng)速中行(xíng)、农(nóng)行、建行、交行、邮储银行均(jūn)为正增长，其中中行收(shōu)入增速达到11.6％，整体表现(xiàn)不(bù)错。

　　林加(jiā)力团队指出(chū)，大(dà)行资(zī)产质(zhì)量(liàng)平稳，其中工行、农行(xíng)和建行(xíng)不(bù)良率持(chí)平(píng)，中(zhōng)行、交行和邮储下降(jiàng)，中行(xíng)下降明(míng)显(xiǎn)，从1.32％下降到(dào)1.18％；五(wǔ)大行拨(bō)备覆盖率都有(yǒu)提(tí)高，其中(zhōng)中行增幅最(zuì)大(dà)。需要(yào)注(zhù)意的是，一季(jì)度保费(fèi)收入对营收贡献较(jiào)大，持续性(xìng)存疑；此外，银行(xíng)和保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)的(de)会计规则有差别，需要注意口径(jìng)差异(yì)对利润的(de)影响。

　　股份行总体收(shōu)入增速负增长(zhǎng)。收入压(yā)力主(zhǔ)要是由于1月1号(hào)贷(dài)款重定价导(dǎo)致贷(dài)款利率很低(dī)，还有年(nián)初一些大(dà)银行以(yǐ)极低利率去抢大(dà)额(é)对公客户的贷款，所以一季度息(xī)差(chà)压(yā)力最大(dà)。三四月份极低利率消失后，该团队认(rèn)为息差压力后面会逐步缓(huǎn)解。

　　基于城商行在(zài)上述4类银行中利(lì)润增速和收入增速韧性最(zuì)强(qiáng)，海通国(guó)际建议关注优(yōu)质的(de)城商行，辅以(yǐ)比较(jiào)优(yōu)质的农(nóng)商行(xíng)。城商行是行业里(lǐ)最强的子版块，建议持续关注。农商行中(zhōng)，常熟银(yín)行财报表现(xiàn)最好(hǎo)。

　　林加力团队(duì)认为，大行贴近中特估概念，团队首选利润(rùn)增速最(zuì)好的交通(tōng)银行，其次是(shì)收入增速最超预期的中国银(yín)行，再(zài)次是(shì)结构数(shù)据（手续费收入）超预期的邮储(chǔ)银行，拨备覆盖率较高(gāo)的农业银(yín)行(xíng)也值(zhí)得关注(zhù)。股份行中，该团队建议(yì)关注一季(jì)报(bào)不错的低(dī)估值(zhí)黑马股(gǔ)，比如利(lì)润和收入增速较好(hǎo)的浙商银(yín)行(xíng)；机构热门股中，估值可能修复的招商(shāng)银行和(hé)平(píng)安(ān)银(yín)行可以在业绩真空期进行博弈和交易。

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