金融(róng)界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货合(h骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差é)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是(shì)，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决(ju骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差é)定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖(táng)生产季(jì)逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前(qián)国(guó)内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出(chū)现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四(sì)大(dà)出(chū)口国分别(bié)是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一(yī)步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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