本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过(guò)正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护(hù)的(de)力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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