踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营(yíng)企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年(nián)财(cái)务数(食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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