3月份，全(quán)国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引(yǐn)发了(le)中国经济是否(fǒu)进入通缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是(shì)否进(jìn)入通缩(suō)，首先要厘清概(gài)念。国际(jì)上通(tōng)常认(rèn)为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研(yán)究(jiū)显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局(jú)部(bù)物(wù)价紧缩，二(èr)是物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现，当前中国经(jīng)济显然并不符合(hé)通(tōng)缩的典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平(píng)持续(xù)平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调(diào)整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费(fèi)需(xū)求季节性(xìng)回落，加之(zhī)市场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以来物价月度(dù)涨幅虽在(zài)收窄，但仍(réng)然为(wèi)正(zhèng)，核(hé)心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平(píng)并未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升(shēng)，经济循环爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语加快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季度经济增速可(kě)能(néng)比一季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步(bù)回升态势。近期(qī)，多个(gè)国(guó)际(jì)机构纷纷上(shàng)调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社(shè)融增长(zhǎng)相对(duì)较快，经济(jì)运(yùn)行(xíng)持续(xù)好转，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持(chí)效果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均值水(shuǐ)平，全爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经(jīng)济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要(yào)看到，当前经(jīng)济(jì)尚处于复苏阶段，总(zǒng)需(xū)求不足仍是经济运行(xíng)面临(lín)的突(tū)出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担(dān)忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上反映了人们(men)对经济复苏动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化(huà)供(gōng)给侧结构性改革有机结合起来，在稳(wěn)定(dìng)就业和提高(gāo)居民(mín)收入上下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场信心和发(fā)展(zhǎn)预期，推动经济(jì)运行持续好(hǎo)转。

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